Μετά το γνωστό πλέον «TACO trade» — ακρωνύμιο της φράσης «Trump Always Chickens Out», που περιγράφει την πεποίθηση των επενδυτών ότι ο Ντόναλντ Τραμπ τελικά υπαναχωρεί όταν το οικονομικό κόστος αυξάνεται — οι αγορές υιοθετούν τώρα ένα νέο σύνθημα: το «NACHO».
Το νέο ακρωνύμιο σημαίνει «Not A Chance Hormuz Opens» και αποτυπώνει την αυξανόμενη δυσπιστία των traders απέναντι στις διαβεβαιώσεις του Αμερικανού προέδρου ότι τα Στενά του Ορμούζ θα ανοίξουν σύντομα, παρά τη συνεχιζόμενη ένταση στην περιοχή.
Όπως δήλωσε στο CNBC ο αναλυτής της eToro, Zavier Wong, οι αγορές φαίνεται να εγκαταλείπουν την προσδοκία μιας άμεσης αποκλιμάκωσης της κρίσης. Σύμφωνα με τον ίδιο, κάθε πληροφορία περί εκεχειρίας προκαλούσε μέχρι σήμερα πτώση στις τιμές του πετρελαίου, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούσαν μια συμφωνία που τελικά δεν υλοποιούνταν ποτέ. Το «NACHO trade», όπως εξηγεί, αντικατοπτρίζει πλέον την πεποίθηση ότι η ενεργειακή κρίση δεν αποτελεί προσωρινό σοκ αλλά μια νέα, πιο μόνιμη συνθήκη για τις αγορές.
Η ένταση αναζωπυρώθηκε την Πέμπτη, όταν ΗΠΑ και Ιράν αντάλλαξαν πυρά στα Στενά του Ορμούζ, με τις δύο πλευρές να αλληλοκατηγορούνται για την έναρξη των εχθροπραξιών. Το νέο επεισόδιο εντείνει τις αμφιβολίες γύρω από τη συμφωνία κατάπαυσης του πυρός, παρά τις δηλώσεις Τραμπ στο ABC News ότι η εκεχειρία παραμένει σε ισχύ.
Το «NACHO trade» αποτυπώνει ήδη τη μεταστροφή της επενδυτικής στρατηγικής σε αγορές όπως το πετρέλαιο, η ναυτιλία και τα μέσα αντιστάθμισης πληθωριστικού κινδύνου, καθώς ολοένα και περισσότεροι επενδυτές αντιμετωπίζουν τις αναταράξεις στα Στενά του Ορμούζ ως διαρκές στοιχείο του διεθνούς οικονομικού περιβάλλοντος.
Παρότι η τιμή του Brent έχει υποχωρήσει από το πρόσφατο υψηλό των 126 δολαρίων το βαρέλι, εξακολουθεί να κινείται περίπου 38% υψηλότερα σε σχέση με τα επίπεδα πριν από την κλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή.
Αναλυτές της State Street Global Advisors επισημαίνουν ότι τα δύο επενδυτικά αφηγήματα — το «TACO» και το «NACHO» — εξελίσσονται πλέον παράλληλα. Όπως αναφέρουν, οι υψηλές τιμές ενέργειας δεν εμπόδισαν τον δείκτη S&P 500 να κινηθεί σε νέα ιστορικά υψηλά κατά το δεύτερο τρίμηνο του έτους.
Παρά τη συγκρατημένη αισιοδοξία ότι οι διαπραγματεύσεις θα μπορούσαν τελικά να οδηγήσουν σε ειρηνευτική συμφωνία και επαναλειτουργία των Στενών, οι αγορές εξακολουθούν να απαιτούν σαφείς ενδείξεις αποκλιμάκωσης πριν προεξοφλήσουν πιο επιθετικές μειώσεις επιτοκίων από τη Federal Reserve.
Σύμφωνα με τη State Street, εάν οι τιμές του πετρελαίου παραμείνουν κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι για τους επόμενους μήνες, ο χρυσός ενδέχεται να δυσκολευτεί να διατηρήσει τη δυναμική του κοντά στα 5.000 δολάρια ανά ουγγιά.
Αντίθετα, μια συμφωνία που θα οδηγήσει σε αποκλιμάκωση και πτώση του πετρελαίου προς τα 80 δολάρια θα μπορούσε να δώσει νέα ώθηση στις τιμές του πολύτιμου μετάλλου, ακόμη και προς τα 5.500 δολάρια ανά ουγγιά.