Σε νέα αύξηση των βασικών της επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης προχώρησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, διαμορφώνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,5% (με ισχύ από τις 16 Σεπτεμβρίου 2026), στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης προσπάθειας για τη τιθάσευση του πληθωρισμού.
Η απόφαση αυτή αναμένεται να κλιμακώσει το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι ενδέχεται να ακολουθήσει ακόμη μία αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής εντός του έτους.
Οι αναθεωρημένες προβλέψεις για πληθωρισμό και ανάπτυξη
Σύμφωνα με τις νέες εκτιμήσεις του προσωπικού της ΕΚΤ:
Γενικός Πληθωρισμός: Αναμένεται στο 3,0% το 2026, στο 2,5% το 2027 και στο 2,1% το 2028, με τις προβλέψεις για τη διετία 2027-2028 να παρουσιάζουν ανοδική αναθεώρηση.
Δομικός Πληθωρισμός (χωρίς ενέργεια & τρόφιμα): Υπολογίζεται σε 2,5% (2026), 2,6% (2027) και 2,3% (2028).
Οικονομική Ανάπτυξη (ΑΕΠ): Αναθεωρείται ελαφρώς προς τα πάνω στο 0,9% για το 2026 και στο 1,4% για το 2027 (1,5% το 2028), αποτυπώνοντας μεγαλύτερη ανθεκτικότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Παρά τη σχετική σταθερότητα, η ΕΚΤ υπογραμμίζει ότι οι προοπτικές συνοδεύονται από υψηλή αβεβαιότητα, καθώς επιμένουν οι κίνδυνοι για υψηλότερο πληθωρισμό και ασθενέστερη ανάπτυξη, ιδίως υπό το πρίσμα πιθανών ενεργειακών διαταραχών.
Η νέα διαμόρφωση των βασικών επιτοκίων
Από τις 16 Σεπτεμβρίου 2026, τα τρία κύρια επιτόκια της ΕΚΤ διαμορφώνονται ως εξής:
- Διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων: 2,50%
- Πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης: 2,65%
- Διευκόλυνση οριακής χρηματοδότησης: 2,90%
Παράλληλα, η Τράπεζα διατηρεί ενεργό το Μέσο Προστασίας Μετάδοσης (TPI) για την αποτροπή αδικαιολόγητων πιέσεων στις αγορές ομολόγων των χωρών της Ευρωζώνης.
Διχασμένες οι εκτιμήσεις για τις επόμενες κινήσεις
Ενώ οι χρηματαγορές προεξοφλούν περαιτέρω αυξήσεις εντός του έτους αλλά και το 2027, οι οικονομολόγοι εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί, εκτιμώντας ότι η τρέχουσα αύξηση ενδέχεται να πλησιάζει την κορύφωση του κύκλου σύσφιγξης.
Το κόστος χρηματοδότησης έχει ήδη επιβαρυνθεί σημαντικά. Οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων κινούνται σε υψηλά πολυετών ετών, πιεζόμενες από τις ανησυχίες για το δημόσιο χρέος, την πολιτική αβεβαιότητα στη Γερμανία, αλλά και τις μαζικές εκδόσεις εταιρικών ομολόγων από τεχνολογικούς κολοσσούς που αντλούν κεφάλαια για επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη.