Παρά τις έντονες αναταράξεις που μεσολάβησαν, ο πρώτος χρόνος της δεύτερης θητείας του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο κλείνει με μια αμερικανική οικονομία που, βάσει των περισσότερων συμβατικών δεικτών, μοιάζει σε μεγάλο βαθμό με εκείνη που παρέλαβε. Η ανεργία παραμένει χαμηλή, η καταναλωτική δαπάνη ισχυρή και ο πληθωρισμός, αν και επίμονος, εμφανίζει σταδιακή αποκλιμάκωση.
Οι δασμοί —το σήμα κατατεθέν της οικονομικής του πολιτικής— δεν προκάλεσαν ούτε την επανεκβιομηχάνιση που είχε υποσχεθεί ούτε την εκτόξευση του πληθωρισμού που φοβούνταν πολλοί αναλυτές. Το χρηματιστήριο κατέγραψε διακυμάνσεις, αλλά έκλεισε τη χρονιά με συνολική άνοδο περίπου 16%. Αναλυτές που ξεκίνησαν το 2025 προειδοποιώντας για την αβεβαιότητα, κατέληξαν να επισημαίνουν την ανθεκτικότητα της οικονομίας.
Ωστόσο, θα ήταν εσφαλμένο να θεωρηθεί ότι οι παρεμβάσεις του Τραμπ δεν άφησαν αποτύπωμα.
Ολομέτωπη θεσμική σύγκρουση
Σε μεγαλύτερο βαθμό από την πρώτη του θητεία, ο Τραμπ ξεκίνησε τη δεύτερη θητεία του αμφισβητώντας θεσμούς και πολιτικές που επί δεκαετίες θεωρούνταν πυλώνες της αμερικανικής οικονομικής ισχύος.
Επιχείρησε να περιορίσει την ανεξαρτησία της Federal Reserve, απέλυσε τον επικεφαλής της Στατιστικής Υπηρεσίας Εργασίας, περιέκοψε χρηματοδότηση σε πανεπιστήμια που αποτελούν κέντρα αιχμής επιστημονικής έρευνας, παρενέβη σε ιδιωτικές επιχειρηματικές συμφωνίες και απείλησε στελέχη επιχειρήσεων που δεν ευθυγραμμίζονταν με τις πολιτικές του προτεραιότητες.
Περιόρισε τη μετανάστευση, αμφισβήτησε την αξία συμμαχιών και επέβαλε τιμωρητικούς δασμούς τόσο σε συμμάχους όσο και σε αντιπάλους. Πολλές από αυτές τις κινήσεις αμφισβητούνται δικαστικά, ωστόσο οικονομολόγοι προειδοποιούν ότι, μακροπρόθεσμα, θέτουν την οικονομία σε τροχιά χαμηλότερης ανάπτυξης, μεγαλύτερης χρηματοπιστωτικής αστάθειας και μειωμένης ευημερίας.
Ο Βανς Γκιν, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος του Γραφείου Διαχείρισης και Προϋπολογισμού επί Τραμπ, αναγνώρισε οφέλη από τη μείωση φόρων και κανονισμών, αλλά υποστήριξε ότι αυτά υπερκαλύπτονται από το κόστος των πολιτικών στο εμπόριο και τη μετανάστευση, καθώς και από την αύξηση του δημοσιονομικού ελλείμματος και τις παρεμβάσεις στον ιδιωτικό τομέα. «Συνολικά, οι πολιτικές ήταν αρνητικές για την οικονομία», είπε.
Οι επιπτώσεις αναμένεται να είναι σταδιακές —με πιο αργή ανάπτυξη και υψηλότερα επιτόκια— και ενδεχομένως να γίνουν εμφανείς σε βάθος χρόνου.
Ανησυχίες των ψηφοφόρων
Πολιτικά, ο Τραμπ δεν έχει καταφέρει να αντιμετωπίσει τη διάχυτη οικονομική δυσαρέσκεια που συνέβαλε στην εκλογή του. Παρότι υποσχέθηκε να «τερματίσει τον πληθωρισμό» και ακόμη και να μειώσει τις τιμές, εστίασε περισσότερο στους δασμούς παρά σε ζητήματα όπως η στέγαση και η παιδική φροντίδα, ενώ αντιτάχθηκε σε επιδοτήσεις που μείωναν το κόστος υγείας.
Παράλληλα, η αγορά εργασίας προκαλεί ανησυχία. Η ανεργία έχει αυξηθεί ελαφρά, αλλά οι προσλήψεις έχουν επιβραδυνθεί και πολλοί Αμερικανοί φοβούνται ότι θα δυσκολευτούν να βρουν νέα δουλειά αν τη χάσουν. Στην έρευνα του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν, πάνω από τους μισούς ερωτηθέντες ανέφεραν αυθόρμητα τους δασμούς ως πρόβλημα, προβλέποντας αύξηση τιμών.
Μακροπρόθεσμες ανησυχίες
Οι υποστηρικτές του Τραμπ θεωρούν ότι οι πολιτικές του χρειάζονται χρόνο για να αποδώσουν. Ωστόσο, πολλοί οικονομολόγοι ανησυχούν περισσότερο για:
- τις πιέσεις στην ανεξαρτησία της Fed, που θα μπορούσαν να υπονομεύσουν τον έλεγχο του πληθωρισμού και την εμπιστοσύνη στα κρατικά ομόλογα,
- τα διογκούμενα δημοσιονομικά ελλείμματα,
- την αποδυνάμωση των πανεπιστημίων και τη συρρίκνωση της επιστημονικής έρευνας,
- τη διάβρωση του θεσμικού πλαισίου που καθιστά τις ΗΠΑ ελκυστικές για επενδύσεις.
Παρά τις ανησυχίες, οι περισσότεροι αναλυτές δεν προβλέπουν ύφεση το 2026 και αναμένουν επιτάχυνση της ανάπτυξης. Η αμερικανική οικονομία διατηρεί ισχυρά πλεονεκτήματα και δεν αντιμετωπίζει άμεση διεθνή εναλλακτική.