Η ρωσική οικονομία μπορεί να μην καταρρέει, όμως η εικόνα που προβάλλει το Κρεμλίνο απέχει σημαντικά από την πραγματικότητα. Παρά την ανάπτυξη $3,6\%$ το 2023 και το χαμηλό δημόσιο χρέος (κοντά στο $19,1\%$ του ΑΕΠ για το 2026), τα στοιχεία δείχνουν μια έντονα ελεγχόμενη επιβράδυνση. Σύμφωνα με το ΔΝΤ, η ανάπτυξη για το 2026 αναμένεται μόλις στο $1,1\%$, υποδηλώνοντας ότι η αρχική πολεμική ώθηση αρχίζει να εξαντλείται.
Το μεγαλύτερο πρόβλημα της Μόσχας παραμένει η εξάρτηση από τις εξαγωγές ενέργειας. Το 2025, τα έσοδα από πετρέλαιο και φυσικό αέριο κατέγραψαν πτώση $24\%$, φτάνοντας στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2020. Το δημοσιονομικό έλλειμμα αγγίζει πλέον τα 5,6 τρισεκατομμύρια ρούβλια, ενώ αναλυτές εκτιμούν πως η Ρωσία χρειάζεται τιμές πετρελαίου άνω των $100$ δολαρίων το βαρέλι για να ισοσκελίσει τον προϋπολογισμό της.
Η τρέχουσα οικονομική δραστηριότητα τροφοδοτείται σχεδόν αποκλειστικά από τις αμυντικές δαπάνες, οι οποίες το 2025 ανήλθαν στο $7,5\%$ του ΑΕΠ. Ωστόσο, αυτή η «πολεμική ανάπτυξη» θεωρείται μη παραγωγική μακροπρόθεσμα: η κατασκευή ενός πυραύλου αυξάνει το ΑΕΠ τη στιγμή της παραγωγής, αλλά δεν δημιουργεί μελλοντικό πλούτο. Την ίδια στιγμή, ο πληθωρισμός παραμένει σοβαρή απειλή, αναγκάζοντας την Κεντρική Τράπεζα να διατηρεί τα επιτόκια στο υψηλό $14,5\%$.
Επιπλέον, η αξιοπιστία των ρωσικών στοιχείων τίθεται υπό αμφισβήτηση, καθώς η Μόσχα έχει σταματήσει να δημοσιεύει κρίσιμους δείκτες, όπως οι ροές κεφαλαίων και τα στοιχεία εμπορίου. Δυτικές υπηρεσίες πληροφοριών εκτιμούν ότι το πραγματικό έλλειμμα είναι κατά δεκάδες δισεκατομμύρια υψηλότερο από το επίσημο, κάνοντας λόγο για έναν «πόλεμο δεδομένων» και απόκρυψη των εσωτερικών ρωγμών.
Συμπερασματικά, η Ρωσία διαθέτει την αντοχή να συνεχίσει τη χρηματοδότηση του πολέμου, όμως το μοντέλο της παραμένει ευάλωτο. Η οικονομία κρατείται όρθια μέσω του κρατικού δανεισμού, των ενεργειακών εσόδων και του ελέγχου της πληροφορίας. Οποιοδήποτε σοκ στις διεθνείς τιμές ενέργειας ή επιδείνωση της έλλειψης εργατικού δυναμικού θα μπορούσε να μετατρέψει την τρέχουσα ελεγχόμενη πίεση σε μια βαθιά οικονομική κρίση.