Σε τροχιά σταθερότητας διατηρεί τα επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, με την Κριστίν Λαγκάρντ να στέλνει σαφές μήνυμα αναμονής μετά την πρόσφατη συνεδρίαση στη Φρανκφούρτη. Η τρέχουσα νομισματική πολιτική δεν αναμένεται να αλλάξει τους επόμενους μήνες, καθώς ο πληθωρισμός φαίνεται να τιθασεύεται, αγγίζοντας το 1,7% τον Ιανουάριο, γεγονός που επιτρέπει στο επιτελείο της ΕΚΤ να αποφύγει βιαστικές κινήσεις.
Παρά την υποχώρηση των τιμών, το Διοικητικό Συμβούλιο παραμένει σε εγρήγορση για δύο βασικούς κινδύνους που θα μπορούσαν να ανατρέψουν το σκηνικό. Από τη μία, η ισχύς του ευρώ, αν και λειτουργεί αποπληθωριστικά, ενδέχεται να πλήξει την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών εξαγωγών. Από την άλλη, η αβεβαιότητα που προκαλεί η εμπορική πολιτική των ΗΠΑ με την επιβολή δασμών αποτελεί έναν αστάθμητο παράγοντα που θα μπορούσε να φρενάρει την ήδη ασθενική ανάπτυξη της Ευρωζώνης, η οποία κινείται πέριξ του 1,5%.
Προς το παρόν, τα στοιχεία του 2025 δείχνουν αντοχή στις εξαγωγές, με τις ευρωπαϊκές πωλήσεις προς τις ΗΠΑ να ενισχύονται κατά 9,4% και τις ελληνικές κατά 1,7%. Ωστόσο, η ΕΚΤ ξεκαθαρίζει ότι μόνο μια απότομη οικονομική επιβράδυνση ή μια βίαιη πτώση του πληθωρισμού θα άνοιγε το δρόμο για νέες μειώσεις επιτοκίων. Για δανειολήπτες και επιχειρήσεις, το μήνυμα είναι ξεκάθαρο: το κόστος χρήματος θα παραμείνει στα σημερινά επίπεδα όσο τα μακροοικονομικά δεδομένα δεν παρουσιάζουν δραματικές μεταβολές.