Για τους Στιβ Γουίτκοφ και Τζάρεντ Κούσνερ, τους δισεκατομμυριούχους απεσταλμένους του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ που εργάζονται για την επίτευξη μιας συμφωνίας τερματισμού του πολέμου στην Ουκρανία, η Ρωσία είναι μια χώρα με τεράστιους φυσικούς πόρους και πλούσιες επιχειρηματικές ευκαιρίες. Εκτιμούν, όπως έχουν διατυπώσει δημόσια και όπως αναφέρουν άτομα με γνώση του σκεπτικού τους, ότι η επανένταξη της Μόσχας στην παγκόσμια οικονομία θα αποφέρει κέρδη στους Αμερικανούς επενδυτές και θα συμβάλει στη σταθεροποίηση των σχέσεων της Ρωσίας με την Ουκρανία και την Ευρώπη.
Δεν είναι όμως οι πρώτοι Αμερικανοί επιχειρηματίες που βλέπουν τη Ρωσία ως «γη της επαγγελίας» ούτε οι πρώτοι που προωθούν την ιδέα της ειρήνης μέσω οικονομικού συμφέροντος. Παρόλα αυτά, πολλοί βετεράνοι της ρωσικής και ασταθούς οικονομίας εκφράζουν σκεπτικισμό για το ενδεχόμενο η χώρα να ανταμείψει γενναιόδωρα το αμερικανικό κεφάλαιο ή πολλοί Αμερικανοί επενδυτές να εισέλθουν στο καθεστώς του Βλαντίμιρ Πούτιν μόλις αρθούν οι κυρώσεις. Ο Τσαρλς Χέκερ, αναλυτής γεωπολιτικών κινδύνων με εμπειρία δεκαετιών στη Σοβιετική Ένωση και τη Ρωσία, έχει δηλώσει ότι «η Ρωσία δεν είναι η Σμαραγδένια Πόλη ή το Ελ Ντοράντο», υποστηρίζοντας ότι το μέγεθος του κέρδους είναι μικρότερο από ό,τι πιστεύουν ορισμένοι.
Η ρωσική οικονομία, με αξία περίπου 2,5 τρισ. δολαρίων, μεγέθους συγκρίσιμου με εκείνη της Ιταλίας, αντιμετωπίζει αδύναμες προοπτικές μακροπρόθεσμης ανάπτυξης, μείωση του πληθυσμού, μείωση αποθεμάτων εύκολης εξόρυξης πετρελαίου και έλλειψη κινητήριων δυνάμεων ανάπτυξης πέραν του ενεργειακού τομέα, σύμφωνα με οικονομολόγους. Το πιο σοβαρό, όπως υποστηρίζουν έμπειροι Αμερικανοί επενδυτές, είναι ο κίνδυνος απώλειας περιουσιακών στοιχείων — ακόμη και η φυλάκιση — σε ένα ολοένα και πιο αυταρχικό καθεστώς που στερείται κράτους δικαίου, αναθεωρεί τους όρους των συμφωνιών, κατασχέζει περιουσίες και αντιμετωπίζει τη Δύση με βαθιά καχυποψία.
Ο Χέκερ, που έχει γράψει το βιβλίο «Zero Sum: The Arc of International Business in Russia», σημειώνει ότι ακόμη και μια ειρηνευτική συμφωνία στην Ουκρανία δεν θα «έσπαγε» το κλίμα εχθρότητας προς τη Δύση, επιβαρύνοντας τις ξένες επιχειρήσεις με συνεχή γεωπολιτική αβεβαιότητα. «Η γενική εχθρότητα της Ρωσίας προς τη Δύση θα παραμείνει όσο ο Πούτιν βρίσκεται στο Κρεμλίνο και πιθανώς ακόμη περισσότερο», έχει δηλώσει, προσθέτοντας ότι δεν είναι λογικό να αναμένει κανείς ότι θα στρωθεί «κόκκινο χαλί» για τις δυτικές επιχειρήσεις.
Η εκπρόσωπος του Κρεμλίνου Ντμίτρι Πεσκόφ είχε υπαινιχθεί τέτοια προσπάθεια αυτή τη φθινοπωρινή περίοδο, λέγοντας ότι «όλοι πρέπει να έχουν το δικαίωμα να επιστρέψουν», αλλά προειδοποιώντας παράλληλα ότι «θα τους κοστίσει πολύ ακριβά να επιστρέψουν εδώ».
Η ιδέα ότι οι εταιρείες θα επιστρέψουν μαζικά στη Ρωσία αντιμετωπίζεται σήμερα από πολλούς ως κενό λόγια. Η Αλεξάνδρα Προκόπενκο, πρώην υπάλληλος της ρωσικής κεντρικής τράπεζας και νυν ερευνήτρια, επισημαίνει ότι για κάθε ξένο επενδυτή η Ρωσία παραμένει «μη επενδύσιμη». Εάν οι κυρώσεις αρθούν, κάποιοι εξαγωγείς που μπορούν να πουλήσουν προϊόντα στη Ρωσία χωρίς να επενδύσουν σημαντικά ενδέχεται να επιστρέψουν, αν και θα αντιμετωπίσουν και τον ανταγωνισμό των κινεζικών εισαγωγών που κυριαρχούν σε πολλούς τομείς, από αυτοκίνητα μέχρι smartphone.
Υπάρχουν επίσης επιχειρηματίες των οποίων τα περιουσιακά στοιχεία απαλλοτριώθηκαν μετά την έναρξη της ρωσικής εισβολής στην Ουκρανία, οι οποίοι ενδέχεται να επιδιώξουν να ανακτήσουν μέρος των χρημάτων τους. Η Exxon Mobil, για παράδειγμα, έχει πραγματοποιήσει συνομιλίες με στελέχη του ρωσικού ενεργειακού τομέα σχετικά με την επανεξέταση της συμμετοχής της στο έργο πετρελαίου και φυσικού αερίου στο Sakhalin, όπου υπέστη ζημιά ύψους 4,6 δισ. δολαρίων μετά το 2022.
Ο Michael Calvey, πρόεδρος της εταιρείας ιδιωτικών κεφαλαίων Baring Ventures και μακροχρόνιος χρηματοοικονομικός σύμβουλος στη Ρωσία, αναγνωρίζει ότι η χώρα διαθέτει πολύτιμους φυσικούς πόρους και ταλαντούχους επιχειρηματίες στον τομέα της τεχνολογίας, αλλά υπογραμμίζει ότι «ενέχει συστημικούς κινδύνους» όπως εκείνους που βίωσε ο ίδιος, όταν συνελήφθη και φυλακίστηκε μετά από επιχειρηματική διαμάχη με επενδυτές με σχέσεις στο Κρεμλίνο — μια καταδίκη που τελικά ακυρώθηκε, αλλά τον οδήγησε να φύγει από τη Ρωσία και να μη σχεδιάζει επιστροφή.
Ακόμη και στην περίπτωση που οι κυρώσεις αρθούν, οι υψηλές δαπάνες για την πρόσβαση σε ενεργειακούς πόρους, όπως τα κοιτάσματα φυσικού αερίου στην Αρκτική, θα απαιτούσαν μακροπρόθεσμο ορίζοντα για απόδοση κερδών, υποστηρίζει ο Calvey. Επιπλέον, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο οι κυρώσεις να επανέλθουν λόγω της συνέχισης του πολέμου και του υβριδικού πολέμου της Ρωσίας με την Ευρώπη.
Ο Πάβελ Χοντορκόφσκι, διευθυντής μη κερδοσκοπικού οργανισμού με έδρα τις ΗΠΑ και γιος του πλουσιότερου ολιγάρχη της Ρωσίας μέχρι τη σύλληψή του το 2003, επισημαίνει ότι κάθε συμφωνία που εγκρίνει ο Πούτιν για Αμερικανούς επενδυτές μπορεί να έχει διάρκεια μόνο όσο ο Τραμπ παραμένει στην εξουσία. Πρόσθεσε ότι οι ξένες επενδύσεις σε υποδομές ή φυσικά περιουσιακά στοιχεία δεν αντιστοιχούν αποδεκτικού επιπέδου κινδύνου, εκτιμώντας ότι οι επενδυτές πρέπει να είναι βέβαιοι για μια σταθερή και φιλική μακροπρόθεσμη στάση του Κρεμλίνου.
Παρά τις ενδείξεις ότι η Ρωσία θα μπορούσε να επανενταχθεί στην παγκόσμια οικονομία και να αξιοποιήσει κοιτάσματα σπάνιων γαιών ή ενεργειακούς πόρους στην Αρκτική, πολλοί ειδικοί επισημαίνουν ότι μεγάλο μέρος των ενεργειακών αποθεμάτων βρίσκεται σε απομακρυσμένες, δυσπρόσιτες περιοχές, με αποτέλεσμα οι επενδύσεις να απαιτούν υψηλό κόστους και να δείχνουν αμφίβολες προοπτικές. Η Ρωσία, παρά το γεγονός ότι συγκαταλέγεται στους τρεις μεγαλύτερους παραγωγούς πετρελαίου παγκοσμίως μαζί με τις ΗΠΑ και τη Σαουδική Αραβία, έχει δει βασικά αποθέματα στη δυτική Σιβηρία και στην περιοχή Βόλγα–Ουράλια να εξαντλούνται, αναγκάζοντας τις εταιρείες να στραφούν σε πιο σύνθετες και δαπανηρές πηγές στον βορρά και την ανατολή.
Οι οικονομολόγοι σημειώνουν ότι η παραγωγή αναμένεται να μειωθεί τουλάχιστον κατά 10% έως το τέλος της δεκαετίας, καθώς το ποσοστό πετρελαϊκών αποθεμάτων που χαρακτηρίζονται δύσκολα ανακτήσιμα προβλέπεται να αυξηθεί στο 80% έως το 2030 από 59% σήμερα. Τα καλύτερα χρόνια ανάπτυξης για τη ρωσική οικονομία είχαν σημειωθεί μεταξύ 2000 και 2008, όταν οι υψηλές τιμές πετρελαίου ενίσχυσαν την οικονομική της απόδοση, αλλά η εμπλοκή της στην παραγωγή σχιστολιθικού αερίου στις ΗΠΑ και οι γεωπολιτικές εντάσεις επιβράδυναν στη συνέχεια την ανάπτυξή της.
Υπό αυτό το πρίσμα, αρκετοί αναλυτές τονίζουν ότι, για έναν ξένο επενδυτή, η Ρωσία σήμερα μοιάζει με μια μεσαίου μεγέθους ευρωπαϊκή οικονομία που επιβραδύνεται και εξαρτάται όλο και περισσότερο από δαπάνες για στρατιωτικές δαπάνες, δημιουργώντας ερωτήματα για το εύλογο επίπεδο κινδύνου στην επιχειρηματική δραστηριότητα.